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기업신용평가(Issuer Rating)란 전문성과 객관성을 갖춘 신용정보업자가 기업에 대하여 전반적인 채무상환능력의 정도를 평가하여 일정한 기호로 표기한 “ 신용등급” 정보를 제 공하는 서비스입니다.

기업신용평가등급은 공공기관 및 민간기업에서 기업의 신용도 및 신용거래능력을 판단 하는 지표로 사용되기 때문에 국내 모든 기업이 평가 대상이며, 신용평가등급은 기업의 업종 및 개별 특수성을 감안한 정량적, 정성적 평가방법을 통하여 결정됩니다.

기업신용평가(Issuer Rating)는 “신용평가회사”의 평가 대상인 회사채, 기업어음 등 특정 유가증권의 신용평가((Issue Rating)와 구분되며, 평가 등급의 활용목적도 다릅니다. 그러나 기업신용평가가 전반적인 채무상환능력의 정도를 평가한다는 점에서 유가증권 평가 요소 및 평가방법론을 일정부분 준용하고 있는 바, 상거래 등 사용자의 용도에 따라서 참고지표로 활용 가능합니다.

당사는 기업신용평가 업무수행 시 조달청의 신용정보업자에 대한 『부도평점 관리 기 준』에 의거한 부도 정의를 적용하여 관리하고 있으며, 가계수표, 당좌수표, 약속어음의 최종부도 사유에 해당하는 기업을 부도기업으로 간주합니다.

워크아웃, 기업회생, 파산 등은 실질적으로는 부도에 해당하는 것으로 볼 수 있으나, 정보의 입수 가능성 및 정보의 최신성 유지에 한계가 있으므로 관리기준에서는 부도 에 포함하지 않고 있습니다.

■ 공공기관용

조달청, 중소기업청, 지방자치단체, 공기업 등 공공기관에서 집행하는 시설공사, 물품구매, 일반용역 등의 입찰에 참여하려는 기업이 필요로 하는 기업신용평가이며, 평가 등급은 조 달청 등 공공기관으로 전송됩니다.

■ 민간기업용

대기업, 중견기업 등(원청사)에 물품, 용역 등을 납품하고자 하는 협력업체가 필요로 하 는 기업신용평가이며, 평가 등급이 포함된 기업신용평가보고서가 해당 기업에게 제공됩니다.

■ 당좌거래용

은행과의 당좌거래 개설 또는 유지를 원하는 기업이 필요로 하는 기업신용평가이며, 평가 등급이 포함된 기업신용평가보고서는 해당 기업에게 제공됩니다.

■ 모형에 의한 분석의 필요성

기업신용평가 시 기업의 리스크를 분석하는데 있어서는 비재무적 요인 뿐만 아니라 재 무적 요인 모두 사실상 애널리스트에 의한 직접적인 검토와 분석이 충분히 가능합니다. 그러나, 기업 Database 를 토대로 개발된 평가모형을 통해 객관적인 자료에 근거한 일반화된 결과를 얻을 수 있어 평가결과에 대한 객관성을 확보할 수 있습니다.

■ 당사 기업신용평가 모형의 특성

당사의 기업신용평가 모형은 정성적 평가방식을 계량화하여 접목(AHP 방식)시키고 재 무평점, 비재무평점을 합산하여 모형등급을 산출합니다.

신용평가 모형의 구현범위는 업종별(경공업, 중화학공업, 정보통신업, 건설업, 도소매업, 용업업), 규모별(외감, 비외감) 총 12 개로 구분하고 있으며, 보존 및 활용기간은 『신용 정보의 이용 및 보호에 관한 법률 제 18 조 』에 따라 정하여 적용하고 있습니다.

■ 정성적 평가의 필요성

기업신용평가 등급은 개별기업의 특성에 따라 신용도에 영향을 주는 요소가 매우 다양 하기 때문에 단순히 모형에 의한 정형화는 불가능합니다. 따라서, 기업을 둘러싼 경영 위험, 계열위험, 산업위험, 사업위험, 영업위험 및 정성적 재무위험 등의 제반 요소들에 대한 질적 분석이 필요합니다.

특히, 재무요소는 계량지표이긴 하나 외부감사 대상이 아닌 기업들의 경우 재무제표 신뢰성이 떨어지기 때문에 전문가의 주관적 판단이 필요한 영역이 있습니다.

■ 당사 정성적 평가의 특징

당사의 전문가에 의한 정성적 평가는 수집된 정보를 바탕으로 기업의 신용위험에 영향 을 미치는 요소를 분석하고 재무제표의 분식 판별, 기업부실 원인 판단 등의 비계량 비 재무항목을 가감하여 이루어 지고 있습니다.

신용등급 필터링은 평가모형에 항목으로 사용되고 있지 않으나, 신용등급에 중대한 영 향을 미치는 객관적인 평가요소를 반영하기 위한 절차로 은행연합회로부터 수신한 조회정보, 의뢰업체로부터 제시 받은 금융거래확인서, 부동산등기부등본 및 기타 매체로부터 수신한 워크아웃, 기업회생, 파산 등의 신용사건(Credit Event)을 바탕으로 해당 여 부를 판단하여 등급을 조정합니다.

당사 기업신용평가 등급은 다음의 과정을 거쳐 결정됩니다.

평가담당자는 수집된 정보를 충분히 분석한 후, 신용평가모형 결과를 참조하여 제안 등급을 제시하고 그 판단 근거자료를 심의기구에 제출합니다.

심의기구는 질적 분석 즉, 주관적 판단에 대한 객관성을 확보하기 위한 절차로 평가담 당자와 심의위원 1 인 이상으로 구성되며, 기업신용평가 등급은 심의과정에서 제안등급 에 관하여 충분한 검토와 토론을 거친 후 신용등급의 필터링을 적용하여 결정됩니다.

K-S 통계량은 가정된 특정 분포와 실제 경험적 분포의 비교를 통해 가정된 분포가 적절한지 통계적으로 나타내는 지표로, 각각의 분포에서 누적밀도함수를 구해 둘 사 이 거리의 최대값을 통해 통계적인 분석을 하는 것입니다.

신용평가모형에서는 정상기업과 부도기업에 대한 평가 점수의 누적 분포를 비교함으 로써 정상기업과 부도기업을 구분하는 능력을 [그림 1]과 같은 방법으로 확인할 수 있습니다. K-S 통계량은 값이 클수록 변별력이 크다고 할 수 있는데, 참고로 그 기준 은 asymptotic theory 를 바탕으로 단측검정을 가정해서 구한 유의수준 및 표본의 크 기에 따른 임계치를 이용합니다.

PSI 는 신용평가 모형개발 전, 후에 신용등급별 기업의 구성비 차이에 대한 변화 정 도를 측정한 편차지수라고 할 수 있습니다. PSI 는 데이터의 크기와 무관하고, 시간의 흐름에 따른 분포의 변화를 계량화 할 수 있는 지표입니다. 일반적으로 PSI 가 0.1 인 경우 모집단 분포가 충분히 안정적이라고 할 수 있으며, 0.25 이상인 경우 모집단 분 포가 상당히 불안전하기 때문에 모형을 검토할 필요가 있다고 할 수 있습니다.

■ 기업신용평가 모형개발 인력(2012 년 10 월말)

신용평가 모형 등 솔루션 개발/운영 인력
: 내부인력 6 명, 공동개발 참여 외부인력 2 명 (대학교수 등)
재무분석 전문 인력 : 25 명

■ 해당 종사인원의 경력

학력 : 모형개발 관렦 전공으로 상당 수 석사학위 이상 소지자
모형개발 및 운영경력 3 년 이상 인력 약 80%
적정 수준의 개발 및 운영 인력 보유

■ 신용조회업 허가요건 상에는 상시 고용인력으로 공인회계사 또는 3 년이상 신용조회 업무(신용정보의 분석에 관한 업무와 신용평가업무를 포함)에 종사한 경력이 있는 사 람 10 명 이상이 포함될 것을 규정(신용정보법 시행령 제 6 조)하고 있습니다.

■ 당사는 상기 요건을 모두 충족하고 있습니다.